3月26日，特朗普正在白宫签订通知布告，颁布发表对进口汽车加征25%关税，将合用于进口乘用车(轿车、活动型多功能汽车等)和轻型卡车，以及环节汽车零部件(策动机、变速箱等)，并将正在需要时扩展至其他零部件。4月3日对进口汽车加征25%关税办法曾经正式生效。关税影响或无限，但汽车零部件(HS4为8708)对美出口占比达19。75%，同时，美国是中国白家电最大的出口市场。此中，汽车改性塑料范畴是POE第二大下逛，汽车行业占PC下逛消费近20%，而车用塑料零部件约60%由PP制成，而家电方面，PC下逛电子电器消费占比跨越40%，而PP也正在家电范畴使用普遍。因而，一方面，美国对中国加征关税减弱了中国汽车零部件和家电出口正在美国的合作力，使得企业面对需求订单流失和利润率下降风险，短期需求下滑对塑料原料发生连锁反映。另一方面，或鞭策国内财产链外迁。

　　中国塑料薄膜产物出口依存度呈现逐渐提拔态势，2024年胶带母卷出口依存度跨越60%，PE环绕纠缠膜跨越40%，BOPA跨越20%，BOPET出口依存度跨越10%，BOPP则相对偏低，正在10%摆布，出口成为中国塑料薄膜将来消费增加的次要渠道之一。同时，2024年美国坐据我国PE环绕纠缠膜出口的次要商业伙伴，其次为胶带母卷2024年对美出口占比位居第8，因而，美国对中国高额关税布景下，塑料薄膜对美出口已无较着价钱劣势，出口历程受阻，影响较大的也是PE环绕纠缠膜和胶带母卷。而且，美国对东南亚国度关税也将对塑料薄膜转口商业有所影响。

　　正在《热点逃踪：化工品出口正在特朗普“关税大棒”挥舞中承压》一文中，我们提及，美国“对等关税”落地将影响塑料成品的出口及转口商业，2024年HS2位码39，中国对美出口占总出口占比16。76%。而若是进一步看细分HS2位码中笼盖的商品，可以或许看出，中国进口美国商品方向初级形态塑料，而中国向美国出口商品则更方向塑料成品。

　　继特朗普正在美东时间4月2日“对等”关税政策落地，对美国进口中国商品加征34%关税后。2025年4月4日，中国暗示“美国颁布发表对中国输美商品征收‘对等关税’。严沉损害中方的正益，是典型的单边霸凌做法。”自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的进口商品，正在现行利用关税税率根本上加征34%关税，现行保税、减免税政策不变，此次加征关税不予减免。

　　【导语】4月2日特朗普“对等关税”政策生效后，中方果断本身权益而对美反制关税，对所有自美进口商品加征34%关税，“商业和”升温。关税壁垒遮盖下，塑料行业自原料端进口成本抬升，下逛塑料成品和终端消费行业出口承压。

　　从能化视角来看，进口影响更大的商品正在于HS2为38、39和29的杂项化学品、塑料及其成品以及无机化学品，此中杂项化学品对美国进口依赖度为18。6%，塑料及其成品占比13。21%，无机化学品占比10。47%。除此三项外，54(化学纤维长丝)、28(无机化学品)、55(化学纤维短纤)、27(矿物燃料等)以及40(橡胶及其成品)对美国进口依赖度均不脚10%，占比别离为6。68%、6。03%、5。44%、4。58%、3。82%。

　　PP：关税对PP影响更多表现正在成本端原油和丙烷价钱上，对油制PP和PDH制PP两条出产径发生差同化影响。据卓创资讯301299）数据显示，目前中国油制PP安拆产能占PP总产能的51%，而PDH制PP安拆产能占比为22%。一方面，跟着原油价钱持续走低，4月初，油制PP毛利因PP价钱跌幅不及原油价钱跌幅而呈现由负转正的趋向。基于利润修复的预期，后续油制PP出产企业可能削减泊车检修和减产行为，以最大化操纵当前有益的成本。另一方面，丙烷对美进口依赖度较高，丙烷进口成本的提拔将推升PDH制PP企业出产成本、继续挤压利润，加沉企业的运营压力，后续市场进口流向或向中东转移，企业也可能通过减产、挺迟或延迟沉启进行应对，二季度供应或进一步削减。

　　2)丙烷乙烷对美进口依赖度较高，进口成本添加或以致PDH裂解安拆产能操纵率下滑。进一步地，从原料标的目的，乙烷和丙烷来看，我国自美国进口乙烷和丙烷占比力多，此中HS8位码为29011000的饱和无环烃对美国进口依赖度2024年高达98%，HS8位码为27111200的丙烷自美进口占比也近60%。由此，考虑到替代资本无限，中国对美加征关税后，混烷及纯乙烷或丙烷裂解成本预期添加，后续或可能导致国内部门PDH安拆产能操纵下降。同时，乙烯、丙烯自美进口占比小，关税的加征对进出口间的商业联系关系影响无限，更多或从成本端影响商品价钱，从成本端对乙烯汽运及下逛产物价钱供给支持，但原油价钱回调，船运市场乙烯价钱及下逛外盘市场仍有变数，或拖累原料轻烃化历程或有放缓，但原料多元化趋向未变。此外，丙烯也受原油利空和丙烷价钱上行支持影响多空分化，短期稳中小涨，长周期关心原油价钱的持续调整及国内PDH企业针对原料丙烷缩减的相关应对策略。

　　除塑料薄膜外，美国是中国PVC手套成品和PVC铺地成品的次要出口市场之一。2021-2024年中国对美出口PVC手套成品占比约正在45%-50%。“关税和”的升级或将间接对PVC手套需求端构成利空。但美国受制于本地劳动力成本高、本土供应链配套不脚等诸多要素，难以脱节对PVC手套成品的依赖，仍有出口空间。而PVC铺地成品对美出口量常年占比跨越50%，Trump1。0以来关税的提拔使得国内PVC铺地成品对美出口增加放缓，同时，部门企业为确保正在美出口合作劣势，出产环节迁徙至东南亚地域，此中就以越南最为集中，本轮美国对中国加征34%关税，对越南加征46%关税，以及涉及其他东南亚国度的高额加征关税，将使得PVC铺地成品间接出口和转口商业承压，但桶PVC手套成品一般，美铺地成品需求缺口或仍将由中国弥补，关税冲击推进财产链调整后利空影响将转弱。

　　2025年4月9日，白宫旧事秘书暗示对中国加征104%的关税将生效，正在中国对美反制布景下美国再度加码50%。关税壁垒遮盖下，塑料市场从进口成本-出口商业均遭到冲击，短期内或面对宏不雅情感偏空带动的价钱下行、进口成本抬升和出口承压的窘境，但或将进一步鞭策国内财产链优化升级和新出口潜力点开辟。而“对等关税”激发的经贸摩擦升级还尚未竣事，后续环绕反制、构和的历程仍正在持续，仍需亲近关心全球商业款式变化。

　　2018-2020年中美“商业和”不竭升级，Trump1。0对自中国进口商品加征301关税，中国也同样加征自美进口商品关税进行反制，由此构成了多轮的关税加征政策。我们通过梳理中美间双向进口的HS8位码税则号的最惠国一般关税、301关税及反制关税、2025年本轮中美添加的关税，从而了了了各HS8位码商品当前最终关税税率。而因为HS8位码品目过多，我们通过HS4位码下包含的HS8位码具体税率构成的范畴进行表征(4月9日，再加征50%，若落地生效，美对自中国进口关税税率将进一步抬升)。此轮关税摩擦升级中，塑料及其成品行业或遭到进口成本抬升而出口商业受阻的承压窘境。

　　PE：中国市场聚乙烯产物的供应来历次要来自于进口货源供应，2024年其进口依存度达34%。2024年中国自美进口的PE总量正在238。74万吨，占比17。24%。分品种来看，HDPE进口量正在82。23万吨，占比14。47%，LDPE进口量正在46。13万吨，占比15。60%，LLDPE进口量正在110。38万吨，占比21。19%。对美进口关税的提拔将抬升PE进口成本，遏制自美进口PE数量以及提价货源量。短期内，受关税影响下的“阑珊”预期和油价大幅下错利空，叠加农膜需求转弱，终端需求担心加剧，LLDPE价钱仍将承压运转。但跟着5-6月检修添加、进口削减以及电商促销季预期，5月PE市场价钱存震动上行预期。